油轮股延续强势，招商轮船盘中再创新高。消息面上，波罗的海干散货指数涨1.77%，至2066点。
机构指出，霍尔木兹海峡缓慢恢复低效通行的预期有所强化，油运或是通航逻辑链下最优选择之一。油运在当前地缘扰动的多数情境下或均受益；且VLCC本就处于合规供给约束、常态化下增产+制裁、运力新格局等多重逻辑催化的景气上行周期。油轮股是具备跨行业配置的相对性价比，务必重视新一轮行情：
1、长期封锁：同多数行业一样、均受损，海峡外市场运量年化损失20%、而运力减少6%；但未来潜在补库的预期弹性或增强。
2、缓慢恢复低效通行（概率最大）：其他多数行业利空尚未完全解除，而油运将开启边际改善（有量出来但周转效率不高）。伊朗提出允许船舶通过格什姆岛和拉拉克岛之间单一管制航道、经多层审查的海峡通行机制。若实施，预计海峡通行效率较冲突前将显著降低。
3、事件彻底平息：其他多数行业仅是利空解除/利多结束，而油运或在战后迎来基本面进一步利好催化，即伊朗油回归合规市场与中长期补库叙事。
机构强调，长期封锁逻辑链下，关注集运龙头资产价值托底+供应链事件期权潜在催化。
截至2026年4月3日 13:20，国证石油天然气指数(399439)成分股方面涨跌互现，招商南油领涨7.29%，招商轮船上涨4.42%，中远海能上涨2.93%；东华能源领跌。石油ETF鹏华(159697)最新报价1.46元。
流动性方面，石油ETF鹏华盘中换手2.56%，成交7793.74万元。拉长时间看，截至4月2日，石油ETF鹏华近1月日均成交6.28亿元。
石油ETF鹏华紧密跟踪国证石油天然气指数，国证石油天然气指数反映沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司的证券价格变化情况。
数据显示，截至2026年3月31日，国证石油天然气指数(399439)前十大权重股分别为中国石油、中国海油、中国石化、杰瑞股份、招商轮船、中远海能、广汇能源、洲际油气、新奥股份、招商南油，前十大权重股合计占比69.48%。
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